لقد كنت أفكر في شيء لا يفهمه العديد من المستثمرين في العملات الرقمية بشكل جيد: ما هو M2 ولماذا يجب أن يهمك.

بشكل أساسي، M2 هو مقياس لمدى تداول النقود الحقيقية في الاقتصاد. ليس فقط النقد في جيبك، بل أيضًا الأموال في الحسابات الجارية، والادخار، وشهادات الإيداع، وصناديق السوق المالية. أي كل ما يمكن تحويله بسرعة إلى نقد.

التركيبة بسيطة إلى حد ما: أولاً، يوجد M1، وهو الأكثر سيولة (نقد، بطاقات الخصم، الشيكات). ثم تأتي حسابات التوفير التي تولد فوائد، والودائع الآجلة أو شهادات الإيداع، وصناديق السوق المالية التي تقدم عوائد أعلى ولكن مع قيود.

الآن، لماذا يهم هذا لمن يتداول في العملات الرقمية؟ هنا يأتي الجزء المثير. عندما ينمو M2 بسرعة، فهذا يعني أن هناك الكثير من النقود المتاحة في النظام. يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، وتصبح القروض أرخص، ويبحث الناس عن مكان لاستثمار تلك الأموال. بعضهم يضعها في الأسهم، وآخرون في السندات، والكثير في العملات الرقمية بحثًا عن عوائد أعلى. خلال فترات النقود الرخيصة، تميل أسعار البيتكوين، والإيثيريوم، والأصول الأخرى إلى الارتفاع.

لكن عندما يبدأ M2 في الانكماش أو ينمو ببطء شديد، يتغير المشهد تمامًا. يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، وتصبح القروض مكلفة، ويبتعد المستثمرون عن الأصول ذات المخاطر. عادةً ما تكون العملات الرقمية من أوائل الأصول التي تتراجع في هذه الأوقات.

انظر إلى ما حدث خلال COVID-19. ضخّت الحكومة الأمريكية أموالًا بشكل كبير، وزادت إعانات البطالة، وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى مستوى قريب من الصفر. النتيجة كانت زيادة حوالي 27% في M2 في بداية عام 2021، وهو الأكبر خلال سنوات. ساعد ذلك على دفع أسعار العملات الرقمية للأعلى. لكن عندما بدأت الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل حاد في عام 2022 لمكافحة التضخم، انكمش M2 وأصبح سلبيًا مع نهاية العام. وتعرف جيدًا ما حدث لأسواق العملات الرقمية في 2022.

المهم هو أن M2 ليس مجرد رقم للاقتصاديين. إنه مؤشر يخبرك باتجاه حركة أموال النظام. عندما ينمو، هناك سيولة أكثر تبحث عن فرص. وعندما ينكمش، يتباطأ الاقتصاد. يستخدم البنك المركزي M2 لاتخاذ قرارات حول أسعار الفائدة، وتلك القرارات لها تأثيرات متسلسلة على جميع الأسواق: الأسهم، السندات، والعملات الرقمية.

العلاقة بين M2 والتضخم أيضًا مهمة جدًا. المزيد من النقود المتداولة بدون أن تنتج الاقتصاد المزيد من السلع والخدمات = أسعار أعلى. أقل من النقود المتداولة = ضغط نزولي على الأسعار، ولكن أيضًا خطر التباطؤ أو الركود.

لذا، إذا أردت فهم إلى أين تتجه الأسواق، خاصة في العملات الرقمية، راقب M2. ليست المتغير الوحيد، لكنها واحدة من أهمها. عندما ترى أن M2 يبدأ في النمو مرة أخرى بعد انكماش، فهذه غالبًا إشارة جيدة لبدء الانتباه للأسواق. وعندما ترى انكماشًا، حان الوقت لتكون أكثر حذرًا مع الأصول المتقلبة.