مؤخرًا لاحظت أن روسيا تتخذ خطوة مثيرة للاهتمام فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة. بدلاً من حظرها تمامًا، فإنها تبحث عن طريقة لدمج أنشطة تداول العملات المشفرة ضمن النظام المالي الحالي لديها.

وفقًا للإعلانات، فإن البنك المركزي الروسي تحت إشراف المحافظ إلفيرا نابيولينا يدرس طريقة عملية إلى حد كبير. بدلاً من طلب تقديم طلبات ترخيص منفصلة للبنوك وشركات الوساطة، سيتم السماح لها بتشغيل بورصات العملات المشفرة من خلال عملية إبلاغ أبسط، تعتمد على الترخيص المالي الحالي الخاص بهم. يبدو أن هذا النهج حلاً منطقيًا لتمكين المؤسسات المالية من التوسع في خدمات الأصول الرقمية دون الحاجة إلى المرور عبر عملية موافقة معقدة.

الميزة في هذا الخطة هو أنها تستفيد من أنظمة الامتثال الموجودة بالفعل لدى البنوك. وأكدت إلفيرا نابيولينا أن البنوك قد حافظت على تدابير قوية لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، وبالتالي يمكن تطبيق هذه الآليات لمراقبة سوق الأصول الرقمية بشكل فعال.

لكن روسيا لا تتعجل. لقد وضعت حدًا واضحًا جدًا في المرحلة الأولى: يُسمح للمؤسسات المالية بالتعامل مع أنشطة العملات المشفرة بنسبة لا تتجاوز 1% من رأس مالها. وهذه طريقة ذكية لإدارة المخاطر المالية. أوضحت نابيولينا أنهم سيراقبون أداء البنوك ضمن هذا الحد قبل النظر في التوسع.

جانب آخر مهم هو أن روسيا لا تزال تفرض حظرًا على استخدام العملات المشفرة في المدفوعات المحلية. ستعمل العملات المشفرة فقط كأداة استثمار، وليس كبديل للعملة الوطنية. وهذا يدل على رغبتهم في السيطرة على كل خطوة.

أما بالنسبة للمستثمرين، فإن التنظيم الجديد سيخلق نظامًا ذا مستويين. يمكن للمستثمرين المؤهلين الشراء بدون حد، بينما يُقيد الآخرون بشراء حد أقصى قدره 300,000 روبل، حوالي 3,800 دولار، سنويًا من خلال وسيط واحد. معايير التأهل للمستثمرين المؤهلين واضحة إلى حد كبير: حاصلاً على ماجستير في المالية، أو دخل سنوي لا يقل عن 20 مليون روبل، أو يفي بمعايير الأصول المحددة.

من المتوقع أن تراجع الدوما مشروع القانون في الربيع، وسيصبح الإطار التنظيمي الرئيسي ساريًا في 1 يوليو 2026. هذه خطوة محسوبة من قبل روسيا، فهي ليست متعجلة ولا تغلق الباب تمامًا. يبدو أنهم يحاولون إيجاد طريقة تسمح للمؤسسات المالية بالمشاركة في فضاء العملات المشفرة بطريقة منظمة وآمنة.