ما هو أسوأ عدو للبيتكوين في الوقت الحالي ولماذا؟

• إعلان -

واجه البيتكوين العديد من الرياح المعاكسة على مر السنين، لكن قوة واحدة تتزايد في الظهور وتصبح نقطة ضغطه الأكثر ثباتًا: بنك اليابان.

يبرز تحليل حديث من Merlijn The Trader نمطًا لافتًا، حيث في كل مرة يرفع فيها بنك اليابان أسعار الفائدة، يتعرض البيتكوين لانخفاض حاد. ومع اقتراب قرار سعر الفائدة التالي في 19 ديسمبر، يراقب المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان هذا النمط سيتكرر.

تمتلك اليابان حاليًا دينًا أمريكيًا أكثر من أي دولة أخرى، مما يعني أن تغييرات سياستها النقدية تؤثر على السيولة العالمية. عندما يبتعد بنك اليابان عن سياسته التيسيرية الشديدة، يؤثر ذلك على تكاليف التمويل عالميًا، ويشد مسارات السيولة، ويضع الأصول ذات المخاطر تحت ضغط. لقد استجاب البيتكوين مرارًا لهذه التعديلات في السياسة، وتصبح البيانات أكثر صعوبة في تجاهلها.

المصدر: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

نمط الألم: كيف يستجيب البيتكوين لرفع بنك اليابان

ترسم السلوكيات التاريخية صورة واضحة. في مارس 2024، عندما رفع اليابان أسعار الفائدة، انخفض البيتكوين بنحو 23%. جاءت الزيادة التالية في يوليو 2024، مسببة هبوطًا آخر بنسبة 30%. وعندما رفع بنك اليابان سعر سياسته مرة أخرى في يناير 2025، انخفض البيتكوين بنسبة إضافية بلغت 31%. وهذه ليست تراجعات بسيطة، بل تمثل بعضًا من أشد التصحيحات في الدورة.

تشير الاستجابة المتسقة إلى أن استراتيجية حمل الين (carry trade) تلعب دورًا رئيسيًا. عندما ترتفع أسعار الفائدة في اليابان، تصبح المراكز العالمية المُدارة بالرافعة المالية أكثر تكلفة للحفاظ عليها. يقوم المستثمرون بإلغاء التعرض، واستعادة السيولة، وتقليل المخاطر في المحافظ. وغالبًا ما يتحول البيتكوين إلى خسارة جانبية في هذه العملية، خاصة مع تراجع السيولة قصيرة الأجل من النظام.

                تقريران أمريكيان هذا الأسبوع قد يحددان ما إذا كانت موجات الصعود في العملات المشفرة ستستمر أو تتراجع

القرار القادم: 19 ديسمبر قد يدفع الخطوة التالية

مع توقع رفع بنك اليابان القادم في 19 ديسمبر، يزداد حذر المتداولين. يلاحظ Merlijn أنه إذا تكرر النمط، فقد يعاود البيتكوين اختبار مستوى 70,000 دولار، وهو مستوى يقع بعيدًا عن مناطق الدعم الحالية. ورغم عدم ضمان ذلك، فإن التماثل التاريخي يصعب تجاهله. لقد تبعت كل زيادة سابقة تصحيحًا كبيرًا، والسوق يُظهر بالفعل بوادر مبكرة على التردد.

يعكس الرسم البياني المرفق بتحليله هذا عدم اليقين. تتطابق سلسلة من العلامات الرأسية التي تُحاذي الزيادات السابقة مع مناطق حمراء عميقة للتصحيح، ويقع الحدث القادم في وضع مماثل في الخلفية.

الرسالة واضحة: قد لا يكون أسوأ عدو للبيتكوين الآن هو المتداولون على المدى القصير، أو تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، أو حتى التضخم الأمريكي؛ بل قد تكون التحولات النقدية في اليابان.

لماذا قد يُفاجئ هذا المرة المتداولين رغم ذلك

رغم التهديد، يجادل بعض المحللين بأن الأثر قد يكون أقل حدة إذا كانت الأسواق قد تسعّرت التعديل بالفعل. لقد خفّض التجميع الأخير في البيتكوين الرافعة المالية الزائدة، وأصبحت مخاطر السيولة أكثر وضوحًا الآن. ومع ذلك، تظل الحقيقة الأساسية: قرارات بنك اليابان تحمل وزنًا عالميًا، ويشعر البيتكوين بهذه الآثار بشكل مباشر أكثر من أي وقت مضى.

ومع اقتراب الأسواق من 19 ديسمبر، يتجه التركيز إلى سؤال محوري واحد: هل تُكسر هذه الدورة النمط أم أنها تعزز هشاشة البيتكوين تجاه التشديد المرتبط بالين؟ ما سيحدث بعد ذلك سيحدد اتجاهات السوق في بداية عام 2026.