تجري شركة Galaxy المملوكة لـ Novogratz محادثات مع Polymarket وKalshi حول نشاط صناعة السوق

Galaxy Digital تستكشف فرص صناعة السوق في أسواق التنبؤ

تسعى شركة Galaxy Digital، المتخصصة في خدمات التمويل للعملات المشفرة بقيادة مايك نوفوغراتز، بنشاط إلى بناء شراكات مع منصات أسواق التنبؤ الرائدة Polymarket وKalshi لتكون مزودًا للسيولة. تعكس هذه الخطوة الاستراتيجية تنامي اهتمام المؤسسات بأسواق المراهنات على البلوكشين، التي حظيت باهتمام كبير من المتداولين الأفراد وشركات وول ستريت التقليدية خلال العام الماضي.

رسخت Galaxy Digital مكانتها كمزود أساسي للبنية التحتية والخدمات الرقمية للعملاء المؤسساتيين. بدخولها مجال أسواق التنبؤ، ستعمل الشركة كصانع سوق على هذه المنصات، حيث تقدم باستمرار عروض وطلبات تنافسية لتعزيز عمق السوق وتسهيل تجارب تداول أكثر سلاسة للمستخدمين.

وفي مقابلة مع Bloomberg، أشار نوفوغراتز إلى أن Galaxy "تجري بعض التجارب الصغيرة في صناعة السوق ضمن أسواق التنبؤ، لكنني أعتقد أنك سترانا في النهاية نوفر سيولة أوسع." تعكس هذه الاستراتيجية المتأنية والمتفائلة نهج الشركة في اختبار المجال قبل تخصيص موارد كبيرة لهذا القطاع المتنامي.

يمثل دخول مؤسسات مالية راسخة مثل Galaxy Digital إلى أسواق التنبؤ تأكيدًا مهمًا على نضج المجال. إذ يلعب صانعو السوق دورًا جوهريًا في ضمان قدرة المتداولين على تنفيذ أوامرهم بكفاءة دون التعرض لانزلاق سعري كبير، خصوصًا عند التعامل مع أحجام تداول كبيرة.

انتعاش أسواق التنبؤ مع مراهنة المتداولين على نتائج الأحداث الواقعية

شهدت أسواق التنبؤ نموًا كبيرًا خلال العام الماضي، مقدمة عقودًا ثنائية تتيح للمشاركين المراهنة على نتائج أحداث واقعية. تغطي هذه الأسواق موضوعات متنوعة مثل الانتخابات السياسية، ونتائج الرياضة، والمؤشرات الاقتصادية، وغيرها من الأحداث التي تحظى باهتمام الجمهور.

آلية عمل أسواق التنبؤ بسيطة لكنها فعّالة. يشتري المتداولون أسهم "نعم" أو "لا" حول أسئلة أو فرضيات محددة. يعكس سعر السوق لهذه الأسهم الاحتمالية الجماعية التي يخصصها المشتركون لحدوث نتيجة معينة. فمثلًا، إذا تم تداول أسهم "نعم" لحدث معين بسعر $0.70، فهذا يشير إلى أن السوق يقدر احتمال حدوث ذلك الحدث بنسبة %70.

وقد أثبت هذا التقييم الجماعي للاحتمالات دقته في العديد من الحالات، وغالبًا ما يتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية وتوقعات الخبراء. إن الحافز المالي للمشاركين لتقديم توقعات دقيقة يساهم في توافق أسعار السوق مع احتمالات النتائج الواقعية.

مع ذلك، لا تزال البيئة التنظيمية المحيطة بأسواق التنبؤ مجزأة وغير واضحة. فقد أكدت عدة حكومات في الولايات المتحدة أن أسواق التنبؤ تندرج تحت قوانين المقامرة ويجب أن تخضع لنفس القيود ومتطلبات الترخيص مثل شركات الرهان التقليدية. وعلى المستوى الفيدرالي، لم تتخذ هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، التي تملك صلاحية على عقود الأحداث والمشتقات، إجراءات واضحة لترخيص أو منع منصات مثل Polymarket وKalshi من العمل.

تخلق هذه الضبابية التنظيمية فرصًا ومخاطر للمنصات والمشاركين؛ إذ تسمح بالابتكار والنمو على المدى القصير، بينما قد يؤدي غياب الإرشادات التنظيمية الواضحة إلى تعقيدات مستقبلية أو إجراءات تنفيذية.

على عكس شركات المراهنات التقليدية التي تتخذ دور الطرف المقابل لرهانات العملاء، تعمل Polymarket وKalshi أساسًا كسوق تداول بين الأقران عبر أنظمة دفتر أوامر. فعندما يرغب متداول في شراء أسهم "نعم" في سوق معين، يحتاج إلى وجود مشارك آخر مستعد لأخذ مركز "لا" المقابل. لهذا السبب، يعد مزودو السيولة وصانعو السوق النشطون عنصرًا أساسيًا في الحفاظ على بيئة تداول فعّالة.

وقد طبقت المنصتان برامج تحفيزية تهدف إلى جذب ومكافأة المشاركين الذين يساهمون في السيولة عبر وضع أوامر في أسواق محددة. تساعد هذه الحوافز في ضمان قدرة المتداولين على إيجاد أطراف مقابلة لمراكزهم، وأن تبقى الأسواق نشطة وسائلة.

شركات التداول الكبرى تبدأ باختبار أسواق التنبؤ

لسنوات عديدة، ظلت أسواق التنبؤ صغيرة وذات طابع متخصص، ولم تجذب انتباه شركات التداول الكمية الكبرى وصانعي السوق المؤسساتيين. فحجم التداول المحدود والوضع التنظيمي غير الواضح جعلا تخصيص موارد كبيرة لهذا المجال أمرًا صعب التبرير.

تعد Susquehanna International Group (SIG)، وهي شركة تداول كمية بارزة، من بين القلة التي أعلنت مشاركتها علنًا كصانع سوق على منصة Kalshi. وتظهر مشاركة SIG أن الشركات المتقدمة ترى إمكانيات في تطبيق خبراتها في التسعير وإدارة المخاطر والتداول الآلي ضمن أسواق التنبؤ.

تشمل بنية عمل هذه المنصات أيضًا قدرات صناعة سوق داخلية؛ حيث تدير Kalshi مكتب تداول خاص بها يُسمى Kalshi Trading يوفر السيولة ويتداول مع العملاء عند عدم كفاية صانعي السوق الخارجيين. وتؤكد الشركة أن هذا المكتب يعمل خلف حواجز معلومات ولا يملك وصولًا إلى البيانات غير العامة التي ينتجها السوق، لمعالجة تعارض المصالح المحتمل.

أما Polymarket، التي بنت قاعدة مستخدميها وحجم تداولها في البداية خارج الولايات المتحدة، فقد بدأت في أوائل عام 2025 اختبار منصتها الأمريكية مباشرة. قامت المنصة باستقطاب مجموعة محدودة من المستخدمين وتدير تداولات واقعية كجزء من عملية طرح خاضعة للرقابة. تتيح هذه المرحلة لـPolymarket تحسين أنظمتها وضمان الامتثال للوائح، استعدادًا لإعادة الإطلاق على نطاق أوسع للسوق المحلي.

يمثل التوسع التدريجي في السوق الأمريكية خطوة مهمة لـPolymarket، التي واجهت تدقيقًا تنظيميًا لكنها تواصل البحث عن مسارات مشروعة للعمل ضمن الولايات المتحدة.

نضوج القطاع مع دخول منصات التكنولوجيا ومزودي السيولة

تزايد الاهتمام بالمراهنة على الأحداث الواقعية بشكل ملحوظ منذ دورة الانتخابات الرئاسية الأمريكية السابقة. ويعتبر المتداولون بشكل متزايد أسواق التنبؤ منصات تجمع بين الاستثمار المضاربي وتحليل التوجهات العامة، فهي تتيح للمشاركين تحقيق أرباح من دقة توقعاتهم، وتعمل أيضًا كأدوات استطلاع تجمع توقعات الجمهور حول الأحداث المستقبلية.

سيسهم دخول الشركات المالية الكبرى مثل Galaxy Digital في تعزيز بنية أسواق التنبؤ بشكل كبير. إذ يجلب صانعو السوق المحترفون نماذج تسعير متقدمة، ورؤوس أموال ضخمة، وأنظمة تداول آلية توفر السيولة المستمرة. وهذا يسهل تنفيذ أوامر كبيرة دون تقلبات سعرية حادة أو ضعف في جودة التنفيذ.

تحسن السيولة يفيد جميع المشاركين في السوق؛ إذ يزداد ثقة المتداولين الأفراد بكفاءة دخول وخروج المراكز، بينما يستطيع المشاركون المؤسساتيون نشر رؤوس أموال أكبر دون التأثير السلبي على حركة السوق.

تلعب منصات التكنولوجيا الكبرى أيضًا دورًا رئيسيًا في دفع أسواق التنبؤ إلى التيار العام؛ فقد أعلنت Google Finance عن خطط لعرض بيانات مباشرة من Polymarket وKalshi في الأسابيع المقبلة. وسيتيح هذا الدمج للمستخدمين طرح أسئلة حول الأحداث المستقبلية عبر بحث Google والاطلاع على تسعير المشاركين لاحتمالات النتائج المختلفة.

هذا النوع من الوضوح وسهولة الوصول يمكن أن يمثّل تحولًا جوهريًا للقطاع؛ فبالنسبة لهواة العملات الرقمية والمستثمرين التقليديين، يعزز دمج بيانات أسواق التنبؤ في منصات مألوفة مثل Google Finance مكانة هذا المفهوم كعنصر راسخ في النظام المالي العالمي، وليس منتجًا تجريبيًا هامشيًا.

ومع استمرار نضوج أسواق التنبؤ، تشير عوامل مثل وجود مزودي السيولة المؤسساتيين، ودمج التقنية السائدة، وتزايد تبني المستخدمين إلى أن القطاع بات ينتقل من مرحلة التجريب المبكر ليصبح جزءًا دائمًا من المشهد المالي. وتمثل المحادثات بين Galaxy Digital والمنصات الرائدة مثالًا على كيف بدأت المؤسسات المالية تأخذ أسواق التنبؤ بجدية كفرصة عمل ومصدر معلومات.

الأسئلة الشائعة

ما هي Polymarket وKalshi على التوالي؟ وما الفروق بينهما؟

Polymarket منصة تنبؤات لامركزية تتيح للمستخدمين تداول عقود نتائج الأحداث. Kalshi منصة تنبؤات منظمة تقدم عقود أحداث واقعية. الفرق الرئيسي: Polymarket تعمل على البلوكشين باستخدام العملات الرقمية، بينما Kalshi تعمل كمنصة مشتقات منظمة تدعم العملات النقدية وتطبق متطلبات امتثال أكثر صرامة.

ما هي صناعة السوق؟ ولماذا تتعاون Galaxy مع هذه المنصات؟

صناعة السوق تعني توفير السيولة عبر مطابقة المشترين والبائعين، وتقليل الفوارق وتحسين كفاءة التداول. تتعاون Galaxy مع منصات التنبؤ لتعزيز عمق السوق، وزيادة حجم التداول، وتقوية بنية المنظومة لتحقيق تجربة مستخدم أفضل.

ما هو دور Galaxy Digital بقيادة مايك نوفوغراتز؟ وما موقعها في صناعة العملات الرقمية؟

Galaxy Digital بنك تجاري رائد في قطاع العملات الرقمية، يقدم خدمات الاستثمار البنكي، والاستثمارات الرئيسية، وخدمات التداول. وتلعب دورًا رئيسيًا كمؤسسة كبيرة في تشكيل ديناميكيات السوق عبر الاستثمارات الاستراتيجية وعمليات صناعة السوق في الأصول الرقمية.

ما هو دور صانعي السوق على منصات التنبؤ؟

صانعو السوق يوفرون السيولة باستمرار عبر تقديم عروض شراء وبيع، مما يقلل الفوارق السعرية ويساعد في اكتشاف الأسعار بكفاءة. ويسهلون التداول السلس، ويقللون الانزلاق السعري، ويعززون عمق السوق والمشاركة على منصات التنبؤ.

ما تأثير تعاون Galaxy مع منصات التنبؤ على سوق العملات الرقمية؟

مشاركة Galaxy في صناعة السوق مع Polymarket وKalshi تعزز السيولة واكتشاف الأسعار في أسواق التنبؤ. وهذا يعمّق مشاركة المؤسسات، ويرفع حجم التداول، ويقوّي بنية سوق العملات الرقمية عبر تحسين الاستقرار السعري وكفاءة السوق.

ما هو الوضع الحالي لتطور Polymarket وKalshi؟

Polymarket وKalshi منصتان رائدتان في أسواق التنبؤ تشهدان نموًا كبيرًا. فقد وسعتا قاعدة المستخدمين وحجم التداول بشكل ملحوظ، حيث تركز Polymarket على التنبؤات الحدثية، بينما تركز Kalshi على الأسواق المنظمة الأمريكية. ويواصلان تطوير مزايا المنصة وتعزيز السيولة السوقية.